В январе 2009 года денежная база в широком определении почти на 22% по сравнению с декабрем 2008 года. Эксперты уверены, что это прямое следствие кризиса, а именно скупки валюты населением и банками
Как сообщил ЦБ РФ, в январе 2009 года денежная база в широком определении в России сильно сократилась — почти на 22% по сравнению с декабрем 2008 года, с 5,6 трлн рублей до 4,3 трлн. В том числе объем наличных денег в обращении за январь снизился с 4,4 трлн рублей до 3,7 трлн.
Для сравнения напомним, что денежная масса в январе прошлого года, по данным Центробанка, составила 5,5 трлн рублей. Самое заметное сокращение показателя прошлого года было зафиксировано в апреле — до 4,9 трлн рублей.
Денежная масса в широком определении включает себя наличные деньги в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций, корреспондентские счета кредитных организаций в Центробанке, обязательные резервы по привлеченным кредитными организациями средствам на счетах в рублях и в иностранной валюте, а также облигации Банка России у кредитных организаций (по рыночной стоимости).
Объем наличных денег в обращении с учетом остатков в кассах кредитных организаций снизился к 1 февраля до 3,7 трлн рублей с 4,4 трлн рублей на 1 января 2009 года. Рекордным — более чем в два раза — оказалось падение средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России — до 471,2 млрд рублей на 1 февраля с 1,03 трлн рублей на 1 января.
Сумма обязательных резервов составила за январь 29,5 млрд рублей против 29,9 млрд рублей на начало года. На депозиты банков в Банке России пришлось 81,1 млрд рублей против 136,6 млрд рублей на начало периода. В облигациях Центробанка у кредитных организаций было сосредоточено 12,2 млрд рублей по сравнению с 12,5 млрд рублей на 1 января.
Таким образом, денежная масса в январе сократилась в основном за счет уменьшения наличных денег в обращении на 635 млрд рублей и сокращения средств кредитных организаций на корсчетах и депозитах в Банке России на 612 млрд рублей.
Эксперты говорят, что только половину этого сокращения можно объяснить календарным циклом изменения денежной базы. Другая половина — проявление кризиса. А именно результат активной скупки валюты населением и использования банками рублевых средств для проведения операций на валютном рынке, что, в свою очередь было следствием девальвации рубля. В результате Банк России изымал рубли из обращения, продавая валюту, что и отразилось на показателе денежной базы.
"В январе Центробанк ограничил максимальную стоимость валютной корзины в размере 41 рубль, и спекулянты направили все ликвидные средства на покупку валюты, пока курс рубля не достиг верхней границы валютного коридора", — объясняет начальник управления инвестиционных проектов Москоммерцбанка Владимир Бушуев.
По мнению заместителя руководителя службы финансового анализа и управления рисками банка "Московское ипотечное агентство" Владимира Станкова, снижение денежной массы приведет к общему сокращению оборотных средств, сокращению продаж, снижению потребления и производства. "Все это и есть проявления экономического кризиса. К примеру, банки будут иметь меньше возможностей для кредитования", — поясняет он.
Период массового вывода средств в иностранную валюту совпал по срокам с уплатой банками квартальных налоговых платежей по НДС и налогу на прибыль, говорят эксперты. Вместе это привело к резкому сокращению ликвидности и росту ставок на рынке межбанковского кредитования.
"В данной ситуации есть и положительная сторона — сокращение денежной базы замедлит рост цен, связанный, прежде всего, с резким обесценением рубля по отношению к твердым валютам. Кроме того, снизится давление на рубль на валютном рынке", — отмечает Владимир Станков.
Участники рынка прогнозируют, что в ближайшее время ситуация с ликвидностью должна стабилизироваться; после этого спекулянты предпримут очередную попытку проверить верхнюю границу валютного коридора на прочность. "В этом случае Банк России может прибегнуть к валютным интервенциям за счет золотовалютных запасов, а также к ужесточению денежно-кредитной политики для банков. ЦБ может сократить предоставление средств банком в рамках беззалоговых аукционов и повысить нормы резервирования. Это на какое-то время удержит курс рубля в установленных рамках", — прогнозирует Владимир Бушуев.
Наталья Дубинина
