В поисках "экзотики"

Вашингтон. На сегодняшнем заседании ФРС США вновь будет снижена базовая ставка. О последствиях действий ведомства и о том, что еще нужно предпринять, размышляют эксперты.

Консенсус-прогноз участников рынка показывает, что ожидается снижение ключевой ставки ФРС на очередном заседании на 50 базисных пунктов с 1% до 0,5%. Это станет самым низким значением с 1958 года, напоминает руководитель отдела анализа мировых рынков ИК "Финам" Михаил Аристакесян. Часть экспертов придерживаются мнения, что снижение по ставке может составить и 75 базисных пунктов - до уровня 0,25%.

Однако мировые рынки вряд ли станут бурно реагировать на действия Федрезерва. "Ставки настолько низки, что дальнейшее снижение не дает ничего", - считает руководитель управления фондовых операций УК "Трансфингруп" Равиль Юсипов. Михаил Аристакесян соглашается: "В ближайшем будущем для всех станет очевидным факт, что ФРС осталась "безоружной" в борьбе с кризисом".

Эксперты уже говорили о том, что ФРС надо находить "экзотические" методы в условиях кризиса. "Их, по сути, два. Первый - это увеличение баланса самого Федрезерва (в настоящий момент он составляет около $ 2 трлн) и вливание средств через банковскую систему в экономику", - рассуждает Алексей Вязовский из "Калита-Финанс". По сути, это означает запуск "печатного станка", что негативно отразится на американской валюте. Второй метод - выкуп на открытом рынке казначейских облигаций для ограничения доходности и приведения в соответствие государственных ставок, по которым размещается долг США и корпораций. Однако есть риск, что огромные средства, выделенные ФРС, могут не дойти до реального сектора и осесть на банковских счетах.

"ФРС уже в 6-й раз за год понизила учетную ставку с целью снизить стоимость заемных денег на финансовых рынках и стимулировать развитие экономики, еще в начале года учетная ставка была на уровне 4,25%. В ближайшее время она единовременно может быть снижена до 0% либо поэтапно за несколько заседаний ФРС", - считает начальник управления инвестиционных проектов Москоммерцбанка Владимир Бушуев. Но видимого эффекта снижение ставки не принесло. Стимулирования экономики общим объемом $ 8,5 трлн и 23 различные программы помощи финансовому сектору также пока не оказали заметного положительного действия. Более того, они стали причиной роста бюджетного дефицита США, который за первые 2 месяца текущего финансового года уже составил $ 401,6 млрд. Михаил Аристакесян подчеркивает, что на эти факты уже начали обращать внимание участники рынка: ослабление доллара возобновилось в рамках долгосрочного тренда.

Мнение

ФРС уже проделала огромную работу

"Институциональная ситуация не так плоха, как раньше. Это означает, что сегодня снижение учетных ставок не даст заметных результатов", - комментирует действия ФРС Мохамед эль Эриан.

***
Кстати
Cнижение ставки

до 1% с 1,5% в последний раз (29 октября) ФРС понизила базовую учетную ставку. До этого на внеочередном экстренном заседании 7 октября ставка была понижена до 1,5% с 2%. С начала года ставку понижали 6 раз.