Если экономическая политика не изменится, то надеяться на приток иностранных инвестиций в Россию бессмысленно. «Многие ждут повторения банковского кризиса и для этого есть предпосылки, - говорит начальник аналитического управления банка «Зенит» Сергей Суверов. – Сохраняется несоответствие коротких пассивов и длинных активов. Это было и раньше, но раньше банки рефинансировали свои разрывы за счет рынка межбанковского кредитования. Сейчас же все больше виден разрыв банковского рынка – по одну сторону крупные банки, которые друг друга кредитуют, по другую мелкие, с которыми крупные не очень-то хотят иметь дело. Эта ситуация создает предпосылки для возможного кризиса и банкротства небольших банков». Вдобавок к невозможности брать кредиты на межбанке мелкие и средние банки лишились возможности выходить на рынки заимствований. И если раньше некоторые из них могли занимать на рынке облигаций, то сегодня на приемлемых условиях размещать облигации могут только госбанки или банки с иностранным участием. «Основными ресурсами, которые могли привлекать средние банки, были, во-первых, вклады физлиц, а этот поток в средние банки серьезно сократился, и, во-вторых, средства, привлекаемые на рынке ценных бумаг, который для них теперь закрыт», - комментирует заместитель председателя правления КБ «Москоммерцбанк» Асхат Сагдиев. Поэтому локальный кризис ликвидности может возникнуть в любой момент. Например, по сценарию, раскручивавшемуся в начале сентября, когда общая нехватка денег в банковской системе усугубилась игрой банков на валютном рынке: они ожидали, что по аналогии с августом Центробанк повысит курс доллара. В результате возникшего дефицита ликвидности Банку России пришлось даже проводить дополнительные сессии по репо, чего не было со времени июньского кризиса. Поскольку сейчас рынок живет постоянными ожиданиями повышения учетных ставок в западных странах, стремление банков сыграть на валютном рынке в любой момент может вызвать новое обострение проблемы ликвидности. Как следствие, банкам придется срочно распродавать имеющиеся облигации или предъявлять их к оферте, и, если кто-либо из эмитентов не сможет исполнить всех обязательств, мы получим крах рынка внутренних заимствований, его закрытие для новых заемщиков и последующую длительную стагнацию.
