Центробанк продолжил курс на снижение

Ставка рефинансирования опустилась до 10,5%

Центробанк снизил ставку рефинансирования шестой раз за этот год и установил на уровне 10,5%. До уровня, с которого регулятор начал в феврале прошлого года повышать ставку, осталось всего 0,5 процентного пункта. Предыдущие уменьшения ставки приводили к снижению ставок по кредитам нефинансовому сектору, но практически не сказывались на стоимости потребительских кредитов для населения. Эксперты не ждут, что это произойдет и теперь.

Сегодня Центробанк в очередной раз снижает ставку рефинансирования и ключевые процентные ставки. Ставка рефинансирования будет понижена на 0,25 пункта до 10,5%. Последний раз на таком уровне ставка рефинансирования была в июне 2008 года. Сегодняшнее снижение ставки — шестое по счету в этом году. Еще весной она составляла 13%. "Принятое решение обусловлено совокупностью макроэкономических тенденций, которые позволили Банку России сохранить темп снижения процентных ставок по инструментам денежно-кредитной политики", — отмечают в ЦБ. Так, в августе 2009 года темп инфляции в России был нулевым, а за восемь месяцев текущего года он составил 8,1%. Это ниже соответствующего показателя 2008 года на 1,6%.

Рынок к снижению ключевых ставок был готов. Совсем недавно первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев объявлял, что до конца года регулятор может снизить ставку рефинансирования в общей сложности на 1%. "Понятно было, что Центробанк не сделает это в один момент", — отмечает замруководителя аналитического департамента "Совлинк" Ольга Беленькая. "Такими же шажками (раз в месяц) регулятор продолжит снижать ставки вплоть до конца года, и, как следствие, ставка рефинансирования составит 10% к концу декабря", — считает аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин.

Впрочем, для потребительского сектора снижение ставки принципиальным не станет. Во всяком случае, прямого влияния на доступность банковских кредитов оно не дает. "Снижение ставок по кредитам может вызвать скорее доступность длинных или по крайней мере среднесрочных денег, чем изменение учетной ставки на плюс-минус доли процента. Поэтому доступность кредитов будет возрастать только по мере восстановления экономики и рынков капитала", — комментирует директор казначейства Евразийского банка развития Сергей Елагин. Впрочем, Ольга Беленькая отмечает, что с момента первого в этом году снижения ставки, которое состоялось 24 апреля, было заметно параллельное уменьшение ставки по кредитам нефинансовому сектору. Правда, первый эффект от снижения ставки стал заметен только в июне. Так, согласно статистике ЦБ в апреле и мае ставки по кредитам нефинансовому сектору составляли 15,9%, в июне — 15,4%, а в июле — 14,7%. Но и тут эксперты отмечают, что ставка рефинансирования стала лишь одним из факторов уменьшения ставки по кредитам. Помимо этого сказалось улучшение ситуации на внешних рынках, увеличение конкуренции за хороших заемщиков, говорит Ольга Беленькая. Кроме того, приостановилось обвальное падение экономики, появились признаки восстановления промпроизводства, что дает банкам возможность объективно оценить кредитные риски и отобрать наиболее надежных заемщиков.

В силу всех этих факторов ставки по кредитам рано или поздно начнут падать. Как отмечает первый зампред правления Москоммерцбанка Людмила Лебедева, при нынешних уровнях ставок отечественная экономика вряд ли сможет работать долго. "А потому, если не будет потрясений на рынке в конце года, ставки будут медленно снижаться", — предвидит она.