Вниз по ставке ЦБ в третий раз за два месяца снизил стоимость рефинансирования

Банк России объявил в четверг об очередном снижении ставки рефинансирования еще на 0,5%. С сегодняшнего дня она составит 11,5% годовых. С апреля, когда ставка составляла 13%, это уже третье снижение.

"ЦБ еще в мае дал четко понять, что он собирается это сделать", - говорит главный экономист банка "Траст" Евгений Надоршин. Действительно, об июньском снижении ставки говорил неделю назад глава ЦБ Сергей Игнатьев. Но едва ли кто-то ожидал, что это произойдет уже в первые дни месяца.

Биржевым облигациям увеличат срок

В четверг биржа ММВБ сообщила, что с 11 июня вступят в силу новые правила допуска к торгам биржевых облигаций. С этого момента срок обращения облигаций одного выпуска на бирже увеличивается с года до трех лет.

Также расширен перечень эмитентов, которые могут размещать биржевые облигации. Ранее он был ограничен кругом компаний, акции которого включены в котировальный список ММВБ любого уровня. Теперь к ним смогут присоединиться эмитенты корпоративных облигаций, торгующихся на ММВБ.

"Правила допуска к торгам биржевых облигаций меняются в соответствии с внесенными изменениями в закон "О рынке ценных бумаг", - поясняет заместитель гендиректора биржи Анна Кузнецова.

Эксперты же уверены, что изменение правил вызвано сменой рыночной конъюнктуры. "В условиях, когда вопрос привлечения заемных средств стоит особенно остро, интерес к таким коротким долговым инструментам, как биржевые облигации, особенно заметен", - говорит аналитик управляющей компании "Ингосстрах-Инвестиции" Георгий Засеев.

Елена Мельникова

Комментируя решение ЦБ, его первый зампред Алексей Улюкаев отметил, что сейчас хорошая ситуация на валютном рынке, девальвационные ожидания снижаются. При этом он не исключил дальнейшего снижения ставки уже в этом году.

Первым на снижение ставки отреагировал глава Сбербанка Герман Греф. Он заявил, что это "послужит предпосылкой к дальнейшему снижению ставок на рынке, в том числе и кредитных", и обещал доказать примером собственного банка, снизив ставки по кредитам уже в июле.

Впрочем, поддержать почин главного госбанка страны оказались готовы далеко не все. "Ставка рефинансирования давно уже не является определяющей для банков, так как она прежде всего влияет на стоимость ресурсов, получаемых от ЦБ, а не на кредитные ставки коммерческих банков. Говорить о снижении которых можно только после того, как наступит реальное улучшение на финансовом рынке. Сейчас же ЦБ скорее дает рынку психологический сигнал, что ситуация начинает стабилизироваться", - говорит управляющий директор Москоммерцбанка Татьяна Лозовская.

Того же мнения придерживается зампред правления Городского ипотечного банка Игорь Жигунов: "Прямого влияния на серьезное уменьшение стоимости рыночного ресурса для бизнеса это пока не оказывает, его фактическая стоимость по-прежнему остается высокой".

По словам же аналитика Номос-банка Ильи Ильина, для снижения ставок по кредитам необходимо снизить стоимость собственного фондирования банков.

Впрочем, если Центробанк еще снизит ставку, то это будет уже достаточно серьезный сигнал рынку, чтобы снизить ставки по кредитам, говорят банкиры. "В таком случае ставка вернется на докризисный уровень 11%, - говорит начальник управления розничных кредитных продуктов Промсвязьбанка Иван Ивкин. - Такой сигнал ЦБ будет уже отражать состояние экономики". Правда, эксперт добавляет, что если Центробанк теперь повысит требования к Фонду обязательного резервирования (ФОР), то это может нейтрализовать позитивное влияние от снижения ставки.

При этом директор сводного экономического департамента ЦБ Надежда Иванова сказала в четверг, что повышение некоторых нормативов обязательных резервов как раз не исключено. "В нынешних условиях можно вводить дифференциацию ФОР, может быть, по средствам нерезидентов и в иностранной валюте. Надо устанавливать более высокие нормативы", - отметила она.