Сбербанк и ВТБ станут менее народными

Доля государства в крупнейших банках может вырасти за счет размещения обыкновенных акций

Два крупнейших отечественных госбанка - Сбербанк и ВТБ, возможно, увеличат свой капитал путем размещения обыкновенных акций. Такие слова директора департамента финансовой политики Минфина Алексея Саватюгина, который входит в наблюдательные советы обоих банков, привел вчера "Интерфакс-АФИ".

Если это произойдет, доля миноритарных акционеров может уменьшиться, что непременно скажется на доходности акций, предупреждают аналитики.

Алексей Саватюгин сообщил, что вопрос об увеличении капитала банков еще не выносился на рассмотрение наблюдательных советов, которые ждут предложений от менеджмента по параметрам допэмиссий, и выразил надежду, что в течение месяца они будут рассмотрены.

Ранее поступали сообщения о том, что ВТБ может получить от государства на докапитализацию 200 млрд рублей в третьем квартале 2009 года. Однако изначально предполагалось, что банк сделает это, выпустив так называемые "префы" - привилегированные акции. В случае со Сбербанком точные цифры не назывались, хотя на рынке фигурировали суммы в 400--500 млрд рублей.

"Мы не комментируем непринятые решения", - заявила корреспонденту "Газеты" директор управления общественных связей Сбербанка Ирина Кибина. В ВТБ же пояснили, что первоначально обсуждалось на равных привлечение капитала как через "префы", так и обыкновенные акции. "Было понятно, что в связи с активным кредитованием и поддержкой экономики нужна докапитализация. Тогда возник вопрос, как это сделать. Обсуждаются параллельно несколько сценариев. Сейчас в качестве рабочей схемы рассматривается вариант привлечения через обыкновенные акции. "Префы" могут составить всего 25% от общего количества акций, и привлечь 200 млрд рублей через этот механизм невозможно", - объяснил представитель ВТБ Максим Лунев. Впрочем, окончательное решение еще не принято, оно только прорабатывается, и делать прогнозы сложно, заявил он. "Трудно прогнозировать без принятого механизма", - сказал представитель ВТБ.

Впрочем, в разговоре с корреспондентом "Газеты" Алексей Саватюгин сказал, что был неверно процитирован "Интерфаксом", но от уточнения, в чем заключается неверность цитаты, отказался.
Аналитики уже предупреждают, что от такого решения пострадают миноритарии, ведь допэмиссия может размыть их доли. "Когда впервые возникла тема об использовании обыкновенных акций, то это очень нехорошим образом отразилось на котировках банка. Потом, когда появилась новость о "префах", это было воспринято как толчок к росту котировок", - рассказывает аналитик по макроэкономике и банковскому сектору инвестиционной компании "АК БАРС Финанс" Полина Лазич. По мнению эксперта, решение в пользу обыкновенных акций могло быть принято, поскольку при выпуске "префов" в уставе фиксируется выплата дивидендов. По обыкновенным же акциям компания принимает решение платить или не платить дивиденды на свое усмотрение. "Обыкновенные акции дают компании больше возможностей для более свободного управления", - добавляет начальник отдела рыночной аналитики ФК "Открытие" Валерий Пивень.

Другой точки зрения придерживается первый зампред правления Москоммерцбанка Людмила Лебедева. По ее словам, фиксировать уровень дивидендов в сегодняшней ситуации довольно сложно. "При текущей динамике снижения стоимости этих акций любые действия по увеличению капитала за счет государства объективно увеличивают стоимость актива и акций банков", - объясняет она. Да и доли миноритариев, по ее словам, в обоих случаях незначительны.

Наталия Еремина