Курс на вырост

Рубль впервые в этом году не только упал, но и отжался

Вчерашний день оказался первым в новом году, когда падение курса рубля остановилось. А к вечеру он уже заметно вырос и по отношению к доллару, и к евро. Правда, это не коснулось официального курса рубля, который был установлен несколько раньше. Впрочем, и он снизился к бивалютной корзине всего на 7 копеек вместо ежедневных 40--60 копеек. Курс доллара достиг 33,42 рубля, но евро подешевел до 43,33 рубля.

Утро между тем не предвещало неожиданностей. Торги начались с очередного резкого взлета доллара до 33,67 рубля. Однако уже за первый час торгов он откатился до уровня 33,30 рубля. А по итогам торгов на ММВБ рубль с расчетами "завтра" подорожал уже к обеим главным валютам. Евро к концу дня стоил на бирже 42,95 рубля, а доллар - 32,97 рубля.

Возможно, именно вчера Банком России рынку был дан сигнал о предстоящем замедлении темпов девальвации рубля. Но даже если это так, банки намека не поняли.

Участники рынка в один голос утверждают, что никаких нестандартных ходов за время торгов не случилось и падение доллара и евро началось без особых валютных интервенций со стороны Центрального банка. "Не думаю, что такая волатильность доллара на утренних торгах связана с вмешательством ЦБ. Скорее, это результат того, что сейчас банкам требуется рублевая ликвидность: наступает период налоговых выплат, и потому они должны продавать валюту", - считает экономист "Тройки Диалог" Антон Струченевский.

Действительно, аналитики отмечают серьезный дефицит рублей, что подтверждается и резким взлетом ставок на межбанковском рублевом рынке. В первой половине дня они впервые за несколько лет достигали 50% годовых. "Сегодняшние движения были полностью рыночными и не связанными с действиями регулятора. Все объясняется высокими ставками по рублевым МБК, а также по операциям своп, которые достигали 95% годовых. В условиях таких высоких ставок игроки предпочли зафиксировать прибыль, что и привело к тому, что бивалютная корзина осталась на позициях вчерашнего дня и даже начала укрепляться ближе к концу торговой сессии до 37,55--37,60 рубля", - добавляет начальник отдела дилинга Москоммерцбанка Игорь Занцев.

В последнее время многие участники рынка бросали все свободные (и даже заемные) рубли на скупку валюты. В результате ЦБ пришлось насыщать рынок рублями. Регулятор установил лимит по операциям репо на рекордно высоком значении 700 млрд рублей. Банки взяли из них 677 млрд рублей.

На рынке валютных свопов также был день рекордов. Объем операций по свопам доллар/рубль превысил $13,3 млрд, по евро/рубль - 440 млн. Зато ЦБ решил урезать доступ к своим беззалоговым кредитам. Он выдал банкам всего 40,25 млрд рублей при спросе 191,3 млрд.
Тем не менее аналитики убеждены, что более эффективным было бы повышение ставок по репо, которые сейчас находятся чуть выше уровня 9% годовых. "Это сразу отсечет спекулянтов", - уверен Антон Струченевский.

"Пока валютные свопы приносят прибыль около 80--100% годовых, как это происходит сейчас, валютные спекуляции будут затмевать все остальные операции на финансовом рынке. Банки не будут покупать никакие другие рублевые инструменты - ни рисковые, ни безрисковые", - соглашается начальник управления по работе на финансовых рынках Бинбанка Борис Ольшанский. По его мнению, ожидать изменения тренда можно будет не раньше чем рынок достигнет обозначенного правительством уровня 35 рублей за доллар.

Впрочем, по мнению аналитиков Райффайзенбанка, власти могут для борьбы с оттоком валюты из страны допустить хотя бы на короткое время резкое повышение ставок и дефицит рублей: "По нашим прогнозам, в ближайшие недели на межбанковском рынке будут наблюдаться самые высокие ставки с начала кризиса", - говорится в их обзоре.

Евгений Мазин, Юлия Локшина